美联储实施“高度宽松”的政策

随着经济重启，低薪岗位逐步回归市场，平均小时薪资走低。5月份下半月企业重启，消费者信心、制造业和服务业也在企稳，虽然最糟糕时期已经结束的迹象。但是这并不意味着经济会马上复苏，尤其是在遭受重创的前期修复是一个漫长的过程。

由于本周有美国的“大非”和“小非”数据的公布，从上期非农中，就业人口意外大增250.9万人，预期值减少750万，前值从初值减少2053.7万修正为减少2068.7万。失业率降至13.30%，预期值和前值分别为19.10%和14.70%；5月平均时薪年率降至6.70%，前值和预期值分别为7.90%和8.50%。

在疫情冲击下，经济反弹的速度也超出了预期，市场可能还会开始积极定价，排除美联储实施负利率的可能性。同时联储的会议纪要中，维持利率不变，并预计在美国经济恢复正常之前，宽松政策将占据主导。特朗普总统的态度也发生转变，声称但现在对其越来越满意，认为鲍威尔的工作做得很好。并且在会议中投票决定6月联邦基金利率目标维持在0%-0.25%范围内。

美联储当前的货币政策立场也表明了他们的态度指出，有必要“在一段时间内实施高度宽松的货币政策”，并表示应明确说明实施这一政策的条件。委员会应就联邦基金利率的路径给出更清晰的指导形式。随着有关美国经济的消息越来越多，关于购买美国国债和抵押贷款支持证券，美联储也应该提供更清晰的描述。

除了对收益率曲线控制和前瞻性指引，委员们讨论加大资产购买力度的影响。由于在特殊时期较低的收益率等“限制因素”，使得购买债券的效果并不如以前那么有效。并在此期间，美联储又启动了两个贷款计划，一个是购买公司债券，另一个是为中小企业提供资金。除降息外，美联储还与财政部合作推出了一系列紧急贷款计划，旨在为从市政当局到中型企业的所有企业提供信贷支持。这些举措帮助降低了借贷成本，在危机时期保持了金融体系的流动性，这可能也是特朗普对鲍威尔转变态度的原因之一。