机床业上市公司寻求新增长点 国企民企业绩分化明显

【财新网】（记者 黎柳茜）2017年上半年以来，机床业呈现回暖局面，多家机床企业年中业绩都稳中回升。陆续披露的半年报业绩显示，机床行业民营企业业绩整体好于国有控股企业。面对机床工具市场持续多年下行，一些企业加强开拓细分市场，加码航空航天、消费电子等板块。

财新记者梳理了沪深两市14家以数控系统、机床及其配套工具等为主营业务的上市公司，分别为华中数控（300161.SZ）、亚威股份（002559.SZ）、日发精机（002520.SZ）、青海华鼎（600243.SH）、南通锻压（300280.SZ）、昊志机电（300503.SZ）、*ST东数（002248.SZ，下称华东数控）、合锻智能（603011.SH）、海天精工（601882.SH）、秦川机床（000837.SZ）、*ST沈机（000410.SZ，下称沈阳机床）、*ST昆机（600806.SH，下称昆明机床）、劲胜智能（300083.SZ）、恒锋工具（300488.SZ）。从半年报看，国有控股企业盈利能力堪忧。

这14家上市公司中，有10家为民企，其余4家即华中数控、秦川机床、沈阳机床和昆明机床均属于国有控股企业。华中数控和秦川机床的实际控制人，分别为华中科技大学和陕西省国资委，沈阳机床和昆明机床均由沈阳机床（集团）有限责任公司（下称沈机集团）控股，而沈机集团的实际控制人为沈阳市国资委。

半年报显示，今年上半年，上述这4家国有控股机床企业扣除非经常性损益后的净利润均亏损，其中龙头企业沈阳机床亏损额达5.07亿，营业收入较去年同期下降28.56%，为22.47亿元。10家民企中，青海华鼎和华东数控扣非后的净利润为亏损，其他8家都为正向盈利。

青海华鼎原先的实际控制人为青海省国资委，由于公司管理层收购运作，今年8月，实际控制人变为该公司董事长于世光其夫人朱砂，而青海省国资委仍通过青海机电参股青海华鼎。

华东数控第一大股东为民企大连高金科技发展有限公司，该公司也是连续发生债务违约的大连机床集团的控股股东，华东数控第二大股东是山东省高新技术创业投资有限公司，为国有法人股。大连机床集团原是国有独资企业，2004年改制后变为股份制企业，大连市经信委仍通过大连市工业发展投资公司参股大连机床集团20%股份。

广发证券早在2012年9月一份研报中就指出：机床行业民营企业的经营体制存在较大优势。国有控股企业和民营企业的净利率存在趋势性差异，主要在于两者的费用控制能力不同。

净利率反映了企业每销售收入一元能净赚多少钱；该指标可与毛利率相比，两者越接近说明企业的期间费用越低，期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用等。

同花顺提供的财务分析数据显示，今年上半年，有3家企业的净利率和毛利率两者相差15倍以上，分别为华中数控、南通锻压和秦川机床；而沈阳机床、昆明机床和华东数控的净利率直接为负数，分别为-22.04%、-58.02%和-171.18%。

国内机床工具市场自2011年下半年进入下行通道，经历了五六年的调整期，从2016年四季度开始，行业已呈现趋稳向好态势。从今年半年报情况来看，财新记者统计的14家上市企业中，有11家公司的营业收入是同比增长的。

在行业下行期间，有的企业出现经营困难、破产重组等情况，有的企业则逆势而上积极转型升级。转型之路各不相同，有的拓展工业机器人产品线，有的加码消费电子、航天航空等板块，机床产品向高端或是定制化方向发展。这一轮行业调整期，冲击了长期占据市场主导地位的大企业，如沈阳机床、大连机床等，但部分民营企业脱颖而出。

今年年初，中国机床工具工业协会常务副理事长兼秘书长陈惠仁曾公开表示，机床工具行业呈现出自动化、成套设备、小众化、定制化特征，消费、电子、汽车、国防军工成为行业重要拉动力量。 “三航两机”成为高端需求的主要市场。

“三航两机”即航空、航天、航海，航空发动机和航海燃气轮机。浙江民企日发精机从2014年开始就切入了航空航天领域，该企业传统主营业务为中高端数控机床和轴承业务。财报显示，今年上半年，公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为5.11亿元和3898.94万元，分别同比增长24.20%和46.02%。

日发精机的航空制造产业包括飞机数字化装配与航空零部件加工两大业务。半年报称，今年上半年，顺利交付成飞项目、洪都航空项目和天津空客部分项目，并再一次获得成飞飞机数字化装配和系统集成订单。日发精机董秘办公室一位工作人员介绍，飞机数字化装配与航空零部件加工均是基于公司的设备来进行，公司的机床可以加工航空所需的蜂窝材料、钛合金材料等。

不过航空航天领域对于机床加工能力要求颇高，国内中高端机床产品技术仍较为落后。日发精机的航空航天产业拓展并不是那么如鱼得水。日发精机官网显示，在今年半年经济分析会议上，董事长王本善表示：航空装备与航空零部件计划完成差距较大，希望航空装备在下半年工作中迎头赶上，航空零部件今年能够形成正常的生产状态。■